新冠疫苗第一股康希诺生物的AH

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08月11日晚间，“新冠疫苗第一股”康希诺生物发布公告称，将在08月13日（本周四）正式登陆上海证券交易所科创板，股票代码为.SH。根据此前的初步询价结果，A股发行价定为.71元人民币，为科创板IPO史上第二高价股。自此，康希诺生物成为第一只“A+H”疫苗股。

傲视群雄的康希诺生物-B

年04月23日港交所颁布上市新规，允许未盈利的生物科技企业来港上市后，自当年08月01日的歌礼制药-B（.HK）打响头一枪，到最近的欧康维视生物-B（.HK）、永泰生物-B（.HK），港股市场上如今已经集结了20只带B股。

上市新政颁布后的年，就陆续有5家未盈利的生物科技企业上市。康希诺生物-B是年第2家，也是顺位第7家，于年03月28日上市。当时的公开发售最终发行价为22.00港元，每手股，不计其他费用，初始入场费为港元，在一众动辄每手过万港元门槛的带B股中，委实不算高。

康希诺生物-B超购89.83倍，在亚盛医药-B上市之前的9只带B股中，是最具打新热度的，可以说与其他8只可怜到只有几倍甚至刚刚认购足额的情形相比，大有一种鹤立鸡群之感。

不过，亚盛医药之后，除了东曜药业-B和中国抗体-B两只不受待见的冷门股，启明医疗-B开始的8只带B都令群情激昂，掀起了带B股打新的疯狂期。百倍级甚至千倍级的认购、暗盘和首日靓丽的涨幅、丰厚的投资回报，一举将带B股推向今年港股IPO第一热门板块，战无不胜、全线飘红的行情强势碾压物业股、建筑股等板块。

而在20只带B股中，康希诺生物-B无疑是最为耀眼的那一只。虽然它的超购倍数仅排10，暗盘涨幅排第4，首日涨幅排第3，论起来都不是NO.1，但它的上市后累计涨幅和今年涨幅，却是绝对的傲视群雄，无人可与之争锋。

按08月11日下午的港股收盘价计算，康希诺生物-B报.00港元，较年12月31日的年终收盘价58.95港元上涨+.29%，较发行价22.00港元暴增+.64%，涨幅均远超其他带B股。现在的康希诺生物-B，已经超4万港元一手，令其他19只带B股都难以望其项背。

十倍牛股“封神记”

年01月13日，康希诺生物股份公司成立于天津市滨海新区，与国内疫苗研发与产销商。注册资本1.61亿元，创始人团队由4位曾担任跨国制药企业的高管组成。

公司建立了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术、制剂技术等四大核心技术平台，拥有多项疫苗核心知识产权及专有技术，建立了由十余个新型疫苗组成的研发管线，涵盖了对肺炎、结核病、埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破等一系列疾病的预防，已经获得1个疫苗产品的新药证书和生产文号，已具备量产条件。

在专业团队的带领下，公司目前的研发管线可与国际一线疫苗药企比肩。现今，4个新型疫苗分别在北美和中国进入临床I-III期研究，并多个候选疫苗在临床前研究当中，重组埃博拉病毒病疫苗、重组肺炎球菌蛋白疫苗及重组结核病疫苗为全球创新疫苗。其中，重组埃博拉病毒病疫苗的新药注册申请已在年10月获原国家食品药品监管总局批准,受到市场瞩目。

得益于各级政府及投资人在政策、资金、人才等方面的大力扶持，康希诺生物迅速在行业内崛起。为了满足量产的需求，公司总建筑面积3.8万平方米的疫苗产业化基地一期已全面竣工并投入使用。该基地按照中国及世界卫生组织的标准建设，达产后可实现多个新型疫苗产品的供应，该厂房目前使公司的年原液产能达到约万-万剂。

同时，公司宣传片称，已经开展了针对预防脑膜炎百白破肺炎、埃博拉病毒病及新型冠状病毒肺炎等13个适应症的16种创新疫苗产品研发及开展重组新型冠状病毒疫苗的研发，并将中国首个新型冠状病毒疫苗推入到临床试验，并在全球率先完成一二期临床试验。

公司称其与陈薇院士团队合作，率先开启新冠疫苗临床试验，目前是跑在最前面的新冠疫苗研发种子选手。由此，康希诺生物-B被大家称作“新冠疫苗第一股”，股价在港股市场一度涨得轰轰烈烈，A股上市也备受瞩目。

康希诺生物-B月K线图（截图来自尊嘉金融APP）

其实，在香港上市后一年半的时间里，康希诺生物-B的股价都是较为平淡的，不过从未破发过，最低位出现在年06月14日，盘中低至29.30港元，但也较发行价高出了+33.18%。

牛市发动机真正开始发动，是在年国庆后。从此，康希诺生物-B的股价持续勇攀高峰，并在今年05月21日盘中刷新历史记录，最高报.80港元，较发行价大增11.99倍，也较去年收盘价上涨了.82%，跻身今年港股涨幅榜前十。这一切，都离不开“新冠疫苗第一股”的荣光笼罩。

爆红的新冠疫苗第一股

在港上市2年股价翻10倍，叠加“新冠疫苗第一股”的巨大光环，让康希诺生物-B爆红于资本市场。公司致力于针对中国市场研发、生产和商业化疫苗产品，包括三类，即全球创新疫苗、潜在的中国首创疫苗、与中国市场进口产品竞争的中国潜在最佳疫苗，定位于国内中高端市场。

06月29日，康希诺生物-B曾发布公告称，公司生产的重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）（Ad5-nCoV），已获得中央军委后勤保障部卫生局颁发的军队特需药品批件，有效期一年。这一疫苗被允许在军队内部使用，从侧面佐证了疫苗疗效。

07月21日，康希诺生物公布新冠疫苗II期结果，显示单针免疫后，绝大多数受试者体内激发了显著的免疫反应。康希诺生物的重组新型冠状病毒疫苗（Ad5-nCoV）I期与II期临床试验均在国内完成。

阿拉比亚电视台08月09日消息，沙特卫生部周六宣布，该国将与康希诺生物股份公司合作，启动新冠疫苗的第三阶段临床试验。

08月11日晚间，据路透社报道，墨西哥外交部长埃布拉德在每日新闻发布会上表示，墨西哥政府已经与美国一家实验室和中国两家实验室签署了协议，将对美国强生的杨森制药公司、中国康希诺公司和沃森生物技术公司开发的新冠疫苗进行第三期临床试验。

随着疫苗研发的利好消息不断爆出，康希诺生物的资本市场征程也从H股扩展到了A股。07月15日，证监会发布公告称，已按法定程序同意康希诺生物股份公司科创板首次公开发行股票注册，公司正式进入IPO发行阶段。

此次上市公司采用了《科创板发行上市审核规则》中的上市第五套标准：“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”

第一只“A+H”疫苗股

康希诺生物的科创板上市进程十分顺利，08月13日挂牌后，将正式成为A股上市的第一只“A+H”疫苗股，也是继07月15日君实生物（.HK）挂牌后，第二只同时在港股和A股上市的未盈利生物科技股。高达.71元/股的发行价，仅次于今年02月21日上市的石头科技（.SH）。

当初在港股上市时，按首日收盘+57.73%的涨幅，不计其他费用，一手可盈利.12港元；而按上市后最高11.99倍的涨幅，则最高盈利金额为一手港元。

此番A股上市，对大家热切企盼良久、巨大光环加持的康希诺生物来说，势必又是一场足以令人狂欢的盛宴。过去一年中，在科创板上市的公司中，有5家医药公司上市首日的涨幅都超过的%，其中居首的硕世生物涨幅高达+.99%。

市场普遍预期康希诺生物上市首日的涨幅会在%以上，若如此，将意味着如果投资者中一签（股）的话，至少能有10万元的打新收益。如果能比肩硕世生物，涨超%，则意味着中一签能有40万的打新收益，这可是非常疯狂的数字。

在全球卫生事件持续蔓延的情况下，疫苗未来市场空间值得期待。最初在港股上市时，康希诺生物只有47.96亿港元的初始总市值，如今已经接近亿，而一旦在A股首日上市涨幅翻倍，则将有望冲击千亿市值，而有投资者担心或会是中芯国际（.SH）再次上演。

虽然康希诺生物看起来光芒万丈，手握16种疫苗，但目前仍是家未盈利的公司，十年来持续亏损，有着豪华产品线却无一商业化。公司旗下13个适应症的16种疫苗产品目前还没有任何一款进入上市销售和商业化环节，多数核心产品处于临床研究早期阶段。年，公司营业收入仅为万元，同比下降18%，全年净亏损1.57亿元，亏损持续扩大。

产品研发和商业化仍为投资者最